미국 에너지 시장은 원래 외국 자본에 완전히 닫힌 시장은 아니다. 오히려 자본과 기술, 제조기반을 적극적으로 끌어들여 성장해온 시장에 가깝다. 그런데 트럼프 2기 들어 세법 개정과 안보 심사가 동시에 강화되면서 분위기가 확실히 달라졌다. 지금 미국은 외국 자본 전체를 막는 방향으로 움직이는 것이 아니라, 미국의 전략과 공급망 재편에 맞는 자본만 받겠다는 식으로 시장의 룰을 다시 짜고 있다….
1. 석유와 천연가스는 경쟁하는 연료일까, 아니면 서로를 보완하는 전략 자산일까? 에너지 패권 관점에서 보면, 석유와 천연가스는 단순한 경쟁재라기보다 서로 다른 방식으로 힘을 행사하는 보완재에 가깝다. 석유는 여전히 운송, 군사, 정유, 전략비축의 중심에 있는 연료다. 그래서 국제정치가 흔들릴 때 가장 먼저 반응하는 자산도 여전히 석유다. 반면 천연가스는 발전, 산업용 열원, 도시가스 수요를 기반으로 움직이지만, LNG가 커지면서…
7가지 핵심 변수로 다시 보는 미국·사우디·OPEC의 힘 국제 유가가 흔들릴 때마다 늘 비슷한 질문이 나옵니다.“결국 석유 패권은 미국이 쥔 걸까, 아니면 아직도 사우디와 중동이 쥐고 있는 걸까?” 겉으로만 보면 답은 단순해 보입니다.중동은 매장량이 압도적으로 많고, 미국은 현재 생산량이 가장 많습니다. 그런데 실제 시장은 이 두 숫자만으로 움직이지 않습니다. 석유 시장은 단순한 자원 시장이 아니라, 누가…
재생에너지 발전량이 늘수록, 에너지 패권은 중국으로 옮겨갈까? 이 질문에 대한 제 답은 이렇습니다. “절반은 맞고, 절반은 과장”입니다.왜냐하면 석유 시대의 에너지 패권은 원유와 가스를 누가 뽑고, 누가 수송로를 쥐고, 누가 가격을 좌우하느냐의 문제였지만, 재생에너지 시대의 패권은 조금 다른 형태로 나타나기 때문입니다. 앞으로는 단순히 발전량 자체보다, 태양광·배터리·전력망·핵심광물 가공·전력전자 장비를 누가 가장 싸고 빠르게 공급하느냐가 훨씬 중요해집니다. 그리고…
— 가격의 시장에서, 변동성과 유연성의 시장으로 유럽 전력도매시장은 전기를 “시간 단위로 가격화하는 시장”입니다. 발전사업자, 전력트레이더, 유틸리티, 대형 산업수요자들이 하루전(day-ahead), 장중(intraday), 선도·선물 시장에서 전력을 사고팔고, 그 가격이 발전 투자와 저장장치 투자, 산업 경쟁력, 소비자 요금 안정성까지 좌우합니다. 2022년 에너지 위기 때는 천연가스 가격 급등이 도매가격을 끌어올렸지만, 2024~2026년으로 오면서 시장의 핵심은 조금 바뀌었습니다. 평균 가격은 위기 정점보다…
미국의 핵심 전력도매 시장을 비교할 때, 저는 먼저 **“어떤 시장이 전력을 어떻게 가격화하느냐”**를 봅니다. 그 관점에서 보면 ERCOT, CAISO, PJM, MISO는 모두 대형 전력도매시장인데도 시장 설계 철학이 꽤 다릅니다. ERCOT은 텍사스 전력부하의 약 90%를 담당하는 사실상 단일 주(州) 중심 시장이고, CAISO는 캘리포니아 전력망의 약 80%를 운영하면서 서부 광역 실시간 거래까지 확장한 구조입니다. PJM은 13개 주와…
AI Datacenter를 이야기할 때 많은 사람들이 GPU, 서버, 반도체부터 떠올린다. 그런데 실제 사업성과 투자 포인트를 좌우하는 건 의외로 전력이다. 지금의 AI Datacenter는 단순히 전기를 많이 쓰는 시설이 아니라, 발전설비 투자, 송전망 확충, 유틸리티 요금체계, 재생에너지 계약, 원전 재가동 논의까지 움직이는 초대형 전력 수요처가 되고 있다. McKinsey는 AI 확산으로 데이터센터의 전력 수요가 커지면서 한 캠퍼스에서 100MW,…
AI Datacenter 이야기를 하면 보통 “GPU를 많이 넣는 데이터센터” 정도로 이해하기 쉽다. 그런데 투자 관점에서 보면 진짜 중요한 건 장비 스펙보다 운영모델이다. 같은 AI Datacenter라도 누가 전력을 확보하고, 누가 GPU를 사고, 누가 서버를 운영하고, 누가 장기 수요를 책임지는지에 따라 수익구조와 리스크가 완전히 달라진다. 최근 2년 동안 AI 인프라 투자가 급증하면서 이 차이가 더 선명해졌다. McKinsey는…