1. 석유와 천연가스는 경쟁하는 연료일까, 아니면 서로를 보완하는 전략 자산일까? 에너지 패권 관점에서 보면, 석유와 천연가스는 단순한 경쟁재라기보다 서로 다른 방식으로 힘을 행사하는 보완재에 가깝다. 석유는 여전히 운송, 군사, 정유, 전략비축의 중심에 있는 연료다. 그래서 국제정치가 흔들릴 때 가장 먼저 반응하는 자산도 여전히 석유다. 반면 천연가스는 발전, 산업용 열원, 도시가스 수요를 기반으로 움직이지만, LNG가 커지면서…
7가지 핵심 변수로 다시 보는 미국·사우디·OPEC의 힘 국제 유가가 흔들릴 때마다 늘 비슷한 질문이 나옵니다.“결국 석유 패권은 미국이 쥔 걸까, 아니면 아직도 사우디와 중동이 쥐고 있는 걸까?” 겉으로만 보면 답은 단순해 보입니다.중동은 매장량이 압도적으로 많고, 미국은 현재 생산량이 가장 많습니다. 그런데 실제 시장은 이 두 숫자만으로 움직이지 않습니다. 석유 시장은 단순한 자원 시장이 아니라, 누가…
재생에너지 발전량이 늘수록, 에너지 패권은 중국으로 옮겨갈까? 이 질문에 대한 제 답은 이렇습니다. “절반은 맞고, 절반은 과장”입니다.왜냐하면 석유 시대의 에너지 패권은 원유와 가스를 누가 뽑고, 누가 수송로를 쥐고, 누가 가격을 좌우하느냐의 문제였지만, 재생에너지 시대의 패권은 조금 다른 형태로 나타나기 때문입니다. 앞으로는 단순히 발전량 자체보다, 태양광·배터리·전력망·핵심광물 가공·전력전자 장비를 누가 가장 싸고 빠르게 공급하느냐가 훨씬 중요해집니다. 그리고…
화석에너지와 공통으로 가지는 약점, 재생에너지가 특수하게 가지는 약점, 그리고 대표 수혜 기업 재생에너지 기반 에너지 시스템의 취약점을 이야기할 때 흔히 모든 문제가 태양광과 풍력의 고유한 약점처럼 설명되곤 한다. 그런데 실제 투자 관점에서는 그렇게 보면 오히려 중요한 구조를 놓치기 쉽다. 에너지 시스템은 원래부터 자본집약적이고, 규제 의존적이며, 공급망과 인프라 병목에 취약한 산업이다. 다시 말해 화석연료 중심 시스템도…
핵융합은 쉽게 말해 태양이 에너지를 만드는 원리를 지상에서 구현하려는 산업입니다. 가벼운 원자핵을 초고온 상태에서 결합시켜 막대한 에너지를 얻는 방식인데, 기존 원전의 핵분열과는 작동 원리가 다릅니다. 투자 관점에서 중요한 건 핵융합이 더 이상 “먼 미래 기술”로만 취급되지 않는다는 점입니다. 최근 몇 년 사이 민간 투자금이 빠르게 유입됐고, 정부 연구 프로그램뿐 아니라 빅테크 기업들까지 전력 구매 후보로…
수소 사업성은 “분자”보다 “어떻게 저장·운송·충전하느냐”에서 갈린다 수소 시장을 볼 때 많은 분이 먼저 “그린수소냐 블루수소냐”를 떠올리는데, 실제 사업성은 그보다 한 단계 뒤인 저장·운송·충전 방식에서 더 크게 갈리는 경우가 많습니다. 같은 수소라도 기체로 다루는지, 액체로 다루는지, 그리고 충전소에서 최종적으로 기체로 팔지, 액체로 팔지에 따라 설비 구조와 물류비, 회전율, 수익모델이 완전히 달라지기 때문입니다. 지금 글로벌 수소 수요는…
1. 전체 흐름: 개발 → 밸류업 → COD → 운영수익화 이 흐름에서 중요한 건,가치는 선형적으로 올라가지 않고 특정 구간에서 점프한다는 점입니다. 특히 가치가 크게 뛰는 시점은 보통 아래 4개입니다. 즉, 발전자산은 “짓는 과정”보다 리스크를 하나씩 제거하는 과정에서 가치가 올라갑니다. 2. 단계별로 보면: 무엇을 하고, 어디서 돈이 만들어지나 ① 사업기회 발굴 하는 일 이 단계의 핵심…
발전자산 사업을 처음 들으면 많은 사람이 “발전소를 짓고 전기를 팔아 돈을 버는 사업” 정도로 이해합니다. 물론 틀린 말은 아닙니다. 하지만 투자 관점에서 보면 이 산업의 본질은 조금 다릅니다. 발전자산은 단순히 설비를 건설하는 사업이 아니라, 개발 리스크를 줄이면서 자산가치를 키우고, 상업운전 이후에는 장기 현금흐름으로 회수하는 사업입니다. 즉, 발전자산 사업의 핵심은 “무엇을 짓느냐”보다 어떻게 개발하고, 어느 시점에…
— 가격의 시장에서, 변동성과 유연성의 시장으로 유럽 전력도매시장은 전기를 “시간 단위로 가격화하는 시장”입니다. 발전사업자, 전력트레이더, 유틸리티, 대형 산업수요자들이 하루전(day-ahead), 장중(intraday), 선도·선물 시장에서 전력을 사고팔고, 그 가격이 발전 투자와 저장장치 투자, 산업 경쟁력, 소비자 요금 안정성까지 좌우합니다. 2022년 에너지 위기 때는 천연가스 가격 급등이 도매가격을 끌어올렸지만, 2024~2026년으로 오면서 시장의 핵심은 조금 바뀌었습니다. 평균 가격은 위기 정점보다…
미국의 핵심 전력도매 시장을 비교할 때, 저는 먼저 **“어떤 시장이 전력을 어떻게 가격화하느냐”**를 봅니다. 그 관점에서 보면 ERCOT, CAISO, PJM, MISO는 모두 대형 전력도매시장인데도 시장 설계 철학이 꽤 다릅니다. ERCOT은 텍사스 전력부하의 약 90%를 담당하는 사실상 단일 주(州) 중심 시장이고, CAISO는 캘리포니아 전력망의 약 80%를 운영하면서 서부 광역 실시간 거래까지 확장한 구조입니다. PJM은 13개 주와…