전기를 만드는 연료를 둘러싼 이야기가 복잡해졌다. LNG는 이미 발전소에서 널리 쓰이지만 탄소 배출을 줄여야 한다는 압박을 받는다. 수소는 탄소중립의 대안으로 거론되지만 저장하고 운반하는 일이 쉽지 않다. 그래서 수소를 암모니아나 메탄올로 바꿔 운송하고, 이를 연료로 사용하려는 움직임도 이어진다. 네 연료는 같은 에너지 전환의 흐름에 놓여 있지만 해결하려는 문제와 준비된 정도가 서로 다르다. –> [주1][주2] 이 주제를…
1. 재생에너지가 늘어나면 무조건 좋은 것 아닌가? 재생에너지는 전력시장에서 아주 특이한 성격을 가진 발전원이다. 태양광과 풍력은 한번 설비를 지어놓으면 연료비가 거의 들지 않는다. 그래서 전력시장에 전기를 팔 때 “내 전기를 받아만 준다면 낮은 가격에도 팔 수 있다”는 구조가 된다. 이 점 때문에 재생에너지는 전력 도매가격을 낮추는 힘을 가진다. 소비자 입장에서는 좋은 일이다. 전기 가격이 낮아지고,…
0. 왜 데이터센터 전력 공급이 투자 테마가 되었을까? 요즘 데이터센터를 볼 때 가장 중요한 질문은 예전처럼 “서버가 몇 대 들어가느냐”가 아니라 “전기를 언제, 얼마나, 어떤 방식으로 확보하느냐”에 가까워졌다. 특히 AI 데이터센터는 기존 클라우드 데이터센터보다 전력 밀도가 높고, GPU 클러스터가 동시에 움직이면서 전력 수요도 커진다. 그래서 데이터센터 개발사는 부지, 네트워크, 냉각뿐 아니라 전력 조달 능력을 핵심…
미국 전력시장을 볼 때 “어떤 발전원이 가장 높은 가격에 전기를 파는가?”라는 질문은 생각보다 단순하지 않습니다. 한국처럼 발전원마다 하나의 정산단가가 결정되는 것이 아니라, 같은 발전원이라도 어느 시장, 어느 노드, 어느 시간에 발전하느냐에 따라 실제 판매가격이 크게 달라지기 때문입니다. 따라서 아래에서는 최근 5개 완결연도인 2021~2025년을 중심으로, ERCOT·MISO·PJM·CAISO의 발전원별 판매단가를 단순 평균가격보다는 ① 에너지시장 가격($/MWh), ② 발전원이 실제로…
전력시장을 볼 때 가장 먼저 구분해야 하는 게 있습니다. “발전원가가 싼 발전소가 항상 높은 수익을 내는 것도 아니고, 발전원가가 비싼 발전소가 반드시 비싼 가격에 전기를 파는 것도 아니다”라는 점입니다. 전력 판매가격은 크게 ① 발전원의 비용 구조, ② 어느 시간대에 발전하는지, ③ 출력 조절이 가능한지, ④ 해당 시간의 전력시장 한계가격, ⑤ PPA·CfD 등 계약구조, ⑥ 송전망…
기업 ESG 공시를 읽는 투자자 관점에서 보는 LNG의 온난화 영향 기업이 ESG 보고서에서 “석유 대신 LNG를 사용해 배출을 감축했다”고 말하면, 투자자는 보통 긍정적으로 받아들입니다. 실제로 이 말은 일정 부분 맞습니다. 기업이 설비에서 LNG를 연료로 태우면, 같은 에너지 기준으로 석유를 태울 때보다 직접 CO2 배출량이 낮게 계산되기 때문입니다. 다만 투자자 입장에서는 여기서 한 걸음 더 들어가서…
화석에너지와 공통으로 가지는 약점, 재생에너지가 특수하게 가지는 약점, 그리고 대표 수혜 기업 재생에너지 기반 에너지 시스템의 취약점을 이야기할 때 흔히 모든 문제가 태양광과 풍력의 고유한 약점처럼 설명되곤 한다. 그런데 실제 투자 관점에서는 그렇게 보면 오히려 중요한 구조를 놓치기 쉽다. 에너지 시스템은 원래부터 자본집약적이고, 규제 의존적이며, 공급망과 인프라 병목에 취약한 산업이다. 다시 말해 화석연료 중심 시스템도…
핵융합은 쉽게 말해 태양이 에너지를 만드는 원리를 지상에서 구현하려는 산업입니다. 가벼운 원자핵을 초고온 상태에서 결합시켜 막대한 에너지를 얻는 방식인데, 기존 원전의 핵분열과는 작동 원리가 다릅니다. 투자 관점에서 중요한 건 핵융합이 더 이상 “먼 미래 기술”로만 취급되지 않는다는 점입니다. 최근 몇 년 사이 민간 투자금이 빠르게 유입됐고, 정부 연구 프로그램뿐 아니라 빅테크 기업들까지 전력 구매 후보로…
1. 전체 흐름: 개발 → 밸류업 → COD → 운영수익화 이 흐름에서 중요한 건,가치는 선형적으로 올라가지 않고 특정 구간에서 점프한다는 점입니다. 특히 가치가 크게 뛰는 시점은 보통 아래 4개입니다. 즉, 발전자산은 “짓는 과정”보다 리스크를 하나씩 제거하는 과정에서 가치가 올라갑니다. 2. 단계별로 보면: 무엇을 하고, 어디서 돈이 만들어지나 ① 사업기회 발굴 하는 일 이 단계의 핵심…
발전자산 사업을 처음 들으면 많은 사람이 “발전소를 짓고 전기를 팔아 돈을 버는 사업” 정도로 이해합니다. 물론 틀린 말은 아닙니다. 하지만 투자 관점에서 보면 이 산업의 본질은 조금 다릅니다. 발전자산은 단순히 설비를 건설하는 사업이 아니라, 개발 리스크를 줄이면서 자산가치를 키우고, 상업운전 이후에는 장기 현금흐름으로 회수하는 사업입니다. 즉, 발전자산 사업의 핵심은 “무엇을 짓느냐”보다 어떻게 개발하고, 어느 시점에…